作者：雷晨
编辑：李新江 吴立洋
上市公司半年报披露收官，盈利修复信号明确。
8月31日，中国上市公司协会发布《境内股票市场上市公司2026年半年度经营业绩报告》。截至当天，沪、深、北三家证券交易所共5557家上市公司披露半年报，仅1家延迟披露。
上半年，全市场上市公司实现营业收入37.76万亿元，同比增长7.6%；实现净利润3.58万亿元，同比增长19.5%，增速较上年全年提升16.7个百分点。二季度单季营收19.92万亿元，净利润1.95万亿元，同比增速均明显快于一季度。
从增速结构来看，净利润增速约为营收增速的2.6倍，利润端修复力度显著强于收入端。据中上协上年报告口径，2025年上半年全市场营收增速仅为0.16%，净利润增速为2.54%；按上年披露的全市场净利润3.00万亿元计算，本期相当于多赚约5800亿元。
上半年我国GDP同比增长4.7%，外贸出口增势良好。宏观背景之下，这份全市场报表折射出两条主线：利润增量由谁贡献，赚到的钱又投向哪里。
谁在贡献利润增量？
有色净利翻倍、集成电路增2.4倍
从盈利面来看，上半年全市场四分之三的公司实现盈利，六成公司营收正增长，四成公司净利润正增长，2015家公司营收、净利润双增。营收增速中位数5.7%，净利润增速中位数0.9%。2024年以来新上市的公司成长性优于整体，营收增速中位数11.4%。
盈利的行业覆盖面同步扩大。19个门类行业中，16个实现盈利，12个营收正增长，10个营收、净利润双增。制造业次类行业全部盈利，其中8个营收正增长，5个净利润正增长。
从行业维度来看，上游资源品利润弹性居前。外部因素冲击下，上游原材料及能源供给偏紧，叠加需求刚性增长，大宗商品价格保持高位运行。报告期内，有色金属行业净利润增长106.7%，煤炭行业净利润增长28.2%。全国规上工业企业利润总额同比增长18.7%，工业上市公司合计净利润1.61万亿元，同比增长31.2%，盈利修复速度快于规上工业整体。
硬科技板块的增长动能同样突出。“国模国芯”共筑AI自主生态，集成电路产业净利润增长2.4倍。国产创新药进入商业化窗口，生物医药行业净利润增长9.9%。先进母机、航空航天等关键领域取得技术突破，高端装备制造业营收增长13.1%，净利润增长16.7%。
板块数据与行业数据互相印证。科创板公司营收增速接近40%，净利润增长4.4倍；创业板公司营收增长22.3%，净利润增长32.7%；北交所公司营收规模突破1380亿元，28家公司净利润翻倍。
境外收入构成另一大增量来源。上半年我国货物贸易出口额同比增长13.4%，连续11个季度正增长。3196家上市公司披露境外收入，合计境外营收6.06万亿元，增长22.9%，其中553家公司境外营收占比超过一半。
出口结构的变化比总量更关键。人工智能硬件方向，电子元件出口额增长62.6%，电子行业上市公司境外营收增速超过40%。新能源方向，锂电池、风电机组出口额增长超30%，储能产业上市公司境外营收增长27.1%。高端装备方向，船舶与海洋工程装备出口额增长19.9%，航海装备行业上市公司境外营收延续上年高增速。
内需端亦有结构性增量。新能源汽车全品类渗透率接近50%，相关上市公司营收增长15.9%。黑色家电、智能穿戴设备行业净利润增速超50%。国内居民出行人次突破34.6亿，县域游、展演游需求旺盛，交通运输行业营收增长6.5%，旅游、酒店餐饮行业净利润增速超10%。文化消费、情绪消费成为内需重要增量，宠物行业营收增长11.3%，游戏、化妆品行业净利润分别增长65.7%、24.7%。出行与货流转暖还体现在物流环节，全社会物流总额增长5.1%，快递行业4家上市公司营收增长8.9%。
从所有制维度来看，民营上市公司增长动能更为充沛，净利润增长29.6%，较上年全年提升20.9个百分点；国有控股上市公司净利润增长12.4%，提升12.9个百分点。民企增速约为国企的2.4倍。
大盘蓝筹“压舱石”地位依然稳固。沪深300指数成分公司实现营收22.30万亿元，占全市场59%；净利润2.78万亿元，占全市场78%。剔除金融行业，实体上市公司营收32.51万亿元，同比增长6.6%；净利润1.95万亿元，同比增长22%，比全市场口径高出2.5个百分点。
赚到的钱投向哪里？
研发投了8473亿元、分红分了7403亿元
从资金投向来看，研发仍是大头。上半年全市场研发投入8473亿元，同比增长3%，整体研发强度2.24%，与上年基本持平。科创板研发强度连续多年超过10%，创业板、北交所研发强度均超过4%。新一代信息技术产业、生物产业研发规模均超600亿元，研发强度分别高于整体4.3个和4.5个百分点。全市场127家公司研发投入超10亿元，923家公司研发强度站上10%关口。报告称，科技企业创新成果转化率显著提升。
与研发相邻的绿色转型方向，政策资金持续加码。节能降碳改造攻坚三年行动上半年开启，聚焦钢铁、水泥等九大高能耗行业，推动用能设备高端化、低碳化改造。报告期内，节能环保产业上市公司营收、净利润均实现两位数增长。动力电池迎来规模化退役潮，循环经济与“无废城市”建设深化，废弃资源综合利用业营收增长26.3%，净利润增长1.6倍。
股东回报端，“重回报”生态的常态化特征愈发清晰。截至8月31日，872家上市公司公布2026年一季度、半年度现金分红方案，同比增加54家，其中战略性新兴产业公司占五成。常态化、可持续股东回报机制逐渐成型，上市公司中期分红力度逐年提升。全市场现金分红总额达7403亿元，整体股利支付率28.7%。
元股证券:ygzq.hk分红名单出现新面孔。57家公司为上市以来首次分红，5家公司年内多次分红。国有控股上市公司贡献了八成分红金额，其中15家公司分红超百亿元，56家公司超十亿元。
回购与增持同步放量。剔除停止实施的情况，1051家上市公司公布2026年回购预案，拟回购金额超2200亿元，其中自有资金回购占比39%。市值管理类回购明显增多，拟回购金额超1000亿元，与激励型回购形成互补。增持端，273家上市公司公布增持计划，中国国新、中国诚通两大国有资本运营平台累计增持金额超600亿元。报告将回购增持概括为以“真金白银”巩固投资者信心、重塑市场预期。
股票杠杆开户入口市场进退两端的数据，折射出优胜劣汰机制的常态化运行。截至8月31日，全市场共有上市公司5558家，战略性新兴产业、高技术制造业合计占六成。2026年以来新增首发上市公司102家，创业板、科创板、北交所合计占82%，集中于电子、机械设备行业。同期退市公司21家，沪深主板占三分之二，其中4家涉及重大违法强制退市，13家涉及财务类退市，1家主动退市。入口端集中于硬科技赛道，出口端集中于主板绩差与违规公司，结构指向清晰。
跨境上市通道保持热度。年初以来A+H股公司新增33家，近百家内地企业登陆港交所，港交所融资额已超过去年全年，赴港企业中以人工智能、生物医药公司居多。报告称，港股全球资产配置枢纽地位进一步稳固。
回报数字背后还藏着执行进度。回购预案拟回购金额超2200亿元，全市场回购计划完成率34%。按此估算配资交易新手指南，超过1450亿元的回购金额尚未实施。中报季落幕，这批资金的落地节奏，将成为检验“重回报”成色的下一组数据。
配资资讯网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
